Ce qu’il faut retenir des tendances conjoncturelles au 3ème trimestre 2025…
L’indicateur du climat des affaires progresse de nouveau au troisième trimestre 2025 et demeure largement supérieur à sa moyenne de longue période, à 108,8 points, observe l’Institut d’émission d’outre-mer (IEOM).
Cette tendance économique favorable bénéficie du dynamisme du secteur touristique, pilier de l’économie polynésienne, marqué par une fréquentation qui s’apprête à battre de nouveaux records. L’inflation reste, quant à elle contenue, et le marché du travail dynamique dans l’ensemble des secteurs.
Au troisième trimestre 2025, l’indice de l’emploi salarié marchand progresse de +3,6 % en glissement annuel. Cette progression est notamment portée par les secteurs de la construction et de l’hôtellerie-restauration, qui enregistrent chacun une hausse de 4,2 % sur douze mois. Le marché du travail polynésien reste dynamique dans l’ensemble des secteurs d’activité. À fin juin, les effectifs salariés affichent une progression annuelle de 2,5 %. L’enquête de conjoncture de l’IEOM confirme cette tendance pour le troisième trimestre 2025, près de 40 % des chefs d’entreprise déclarant avoir augmenté leurs effectifs. En revanche, seuls 5 % de ces derniers prévoient d’embaucher au cours du dernier trimestre de l’année.
Les ménages en panne ?
L’organisation des Jeux du Pacifique 2027 et le dynamisme des crédits immobiliers offrent des perspectives favorables au secteur de la construction. En revanche, la consommation des ménages demeure atone, avec un moindre recours au crédit à la consommation.
Depuis le début de l’année, les ménages ont moins recours à l’endettement pour financer leurs achats courants. L’octroi de prêts personnels à la consommation recule pour le troisième trimestre consécutif (-17,1% après -5,7% et -8,8% en glissement annuel). Ce recul contraste avec l’année 2024, où la vigueur de la demande intérieure avait fortement stimulé le recours au crédit. Ce fléchissement s’accompagne d’un recul de 1,5 % du chiffre d’affaires du commerce sur le premier semestre 2025 selon l’ISPF. Malgré ce contexte, près de neuf commerçants sur dix anticipent une stabilisation ou une amélioration de leur activité sur la fin de l’année, selon l’enquête de conjoncture.
Attentisme dans le BTP
Les soldes d’opinion du secteur BTP, proches de leur moyenne de longue période pour la plupart, semblent traduire un certain attentisme des chefs d’entreprise qui ne prévoient pas nécessairement d’investir ou d’embaucher malgré une trésorerie jugée satisfaisante au troisième trimestre. Le secteur profite notamment des investissements immobiliers des ménages, orientés à la hausse depuis le second trimestre avec un encours de crédit à l’habitat en progression de 5,8 % sur un an. En parallèle, le secteur des travaux publics continue de bénéficier de grands chantiers. Les dépenses publiques liquidées atteignent 4 184 millions XPF au troisième trimestre, soit une progression de 25,5 % par rapport au troisième trimestre 2024. Les hausses les plus marquées proviennent de la Direction de l’Enseignement ((+57 %) et du Service d’État.
de l’Aviation Civile (+45 %).
source: IEOM
